Первый зампред ВТБ рассказал, какой ставки ждут от ЦБ в 2026 году
27 Ноябрь, 2025
В свой бизнес-план на 2026 год банк ВТБ закладывает снижение средней по году ключевой ставки ЦБ до 15% годовых, рассказал в интервью «Интерфаксу» первый зампред банка Дмитрий Пьянов в преддверии форума «Россия зовет!».
«Можно спорить, консервативный или оптимистичный наш прогноз по ключевой ставке в 15%, но по сравнению с пиковым значением 21% в 2025 году это снижение на 6 процентных пунктов», — пояснил Пьянов.
По мнению Пьянова, сейчас невозможно сказать, какие решения руководство ЦБ будет принимать по ключевой ставке в начале 2026 года.
«На мой взгляд, нас будет ждать очень турбулентный первый квартал, когда заработает новый НДС и станет понятно, с каким коэффициентом изменения переносятся в цены. В первом и втором кварталах инфляционные ожидания, скорее всего, будут расти. Как на это будет реагировать совет директоров Банка России? Никто не знает», — отметил первый зампред ВТБ.
Он также отметил, что ЦБ уже приучил рынок к тому, что обозначает лишь генеральное направление и в случае появления новой информации может среагировать на дополнительные данные и скорректировать ранее поданные сигналы.
«Мы уже выучили, что обещания ЦБ «дельфийские», — пошутил Пьянов, сравнив сигналы Банка России с предсказаниями дельфийского оракула. В легендах Древней Греции последние описываются как опасно неоднозначные, толковать их можно по-разному, и какое из толкований пророчества правильное, порой становилось понятно только после того, как события происходили на самом деле.
В сентябре советник главы Банка России Кирилл Тремасов говорил, что к концу 2026 года значение ключевой ставки может опуститься ниже 10% годовых. «В июле у нас был обновленный прогноз: на следующий год прогноз среднегодового значения ключевой ставки — 12–13%. Это означает, что, если, например, к концу этого года ставка продолжит снижаться, предположим, если она будет к концу этого года 15%, то теоретически нельзя исключать, что к концу следующего года она может быть однозначной», — сказал он.
Однако на заседании 24 октября совет директоров ЦБ ухудшил свой прогноз по ставке в 2026 году с 12–13 до 13–15%. Выступая после этого в Госдуме, глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что цикл снижения ключевой ставки займет весь 2026 год.